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　　晨鳴紙業(yè)2025年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.87億元，歸母凈虧損82.96億元。盡管全年業(yè)績?nèi)蕴幷{(diào)整階段，但分季度數(shù)據(jù)釋放出明確信號：這家老牌造紙企業(yè)的經(jīng)營拐點(diǎn)已然顯現(xiàn)。

　　從季度經(jīng)營軌跡來看，2025年前三季度，受壽光、湛江、江西、吉林等主要生產(chǎn)基地停工影響，公司單季營收均未超過14億元。進(jìn)入第四季度，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作全力推進(jìn)，單季營收大幅攀升，接近前三季度之和，成為全年?duì)I收的核心支撐。扣非凈利潤方面，四季度虧損收窄，較二、三季度的虧損明顯改善，復(fù)產(chǎn)效應(yīng)正在加速釋放。

　　年報(bào)顯示，在各級政府和金融機(jī)構(gòu)支持下，公司積極落實(shí)銀團(tuán)貸款投放，多渠道保障原料供應(yīng)，全力推動(dòng)設(shè)備檢修與生產(chǎn)恢復(fù)。2025年黃岡基地保持穩(wěn)定生產(chǎn)，壽光、江西、吉林三大基地于前三季度陸續(xù)復(fù)工，2026年3月，湛江基地全面投產(chǎn)。至此，晨鳴紙業(yè)五大生產(chǎn)基地已全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

　　分析人士指出，四季度營收的強(qiáng)勢反彈，是復(fù)工復(fù)產(chǎn)成效的直接體現(xiàn)。隨著生產(chǎn)秩序逐步恢復(fù)常態(tài)，疊加公司持續(xù)推進(jìn)的全流程降本增效與新產(chǎn)品開發(fā)，其盈利修復(fù)的基礎(chǔ)正逐步夯實(shí)。對于具備漿紙一體化優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)裝備積累的龍頭企業(yè)而言，經(jīng)營層面的積極變化，往往預(yù)示著更長遠(yuǎn)的價(jià)值回歸。